칵테일파티 이론이라고 들어 보셨습니까? 주식을 좀 하신 분들이라면 각종 서적이나 블로그 등에서 여러번이고 보셨을 법한 이론입니다. 피터 린치라는 분에 만들어진 이 이론에 대해 간략히 나눠보도록 하겠습니다.
주식 시장에는 재미있는 현상이 있습니다. 주식에 관한 이론과 공부를 많이 했다고 해서 무조건 수익률이 높지 않다는 것입니다. 그래서 다른 분야에 비해 전문가들이 신뢰를 못받기도 합니다. 전문 경제학자들이 경제를 예측할 수 없고 전문 예측학자들이 시장을 예측할 수 없다면 아마추어 투자자들은 어떤 가능성을 가지고 있을까요?
여러분은 이미 그 답을 알고 있습니다. 그 답은 제게 시장 예측에 대한 저만의 ‘칵테일 파티’ 이론으로 다가왔습니다. 그것은 수년간 거실 한가운데 서서 펀치 그릇 근처에 서서, 가장 가까운 10명의 사람들이 주식에 대해 말한 것을 나열하면서 발전했습니다.
상승하는 시장의 첫 단계에서는 한동안 하락했으며 아무도 다시 상승할 것으로 예상하지 않는 시장입니다. 사람들은 주식에 대해 이야기하지 않고 있습니다. 사실, 만약 그들이 제가 생계를 위해 무엇을 하고 있는지 물어보고, 제가 "저는 주식 뮤추얼 펀드를 관리합니다"라고 대답한다면, 그들은 공손하게 고개를 끄덕이고 떠돌아다닙니다.
만약 그들이 떠돌아다니지 않는다면, 그들은 재빨리 켈틱스 게임, 다가오는 선거, 또는 날씨로 화제를 바꿉니다. 곧 그들은 근처의 치과의사에게 플라그에 대해 이야기하고 있습니다. 주식에 대한 주식 뮤추얼 펀드의 매니저보다 10명이 치과의사에게 플라그에 대해 말하는 것이 더 나을 때, 시장이 곧 나타날 것 같습니다.
2단계에서는 제가 생계를 위해 무엇을 하고 있는지 고백한 후, 새로운 지인들은 치과 의사와 이야기를 나누기 전에 주식 시장이 얼마나 위험한지 말할 수 있을 정도로 약간 더 오래 머무르고 있습니다. 칵테일 파티는 주식보다는 명판에 대한 이야기이다. 시장은 1단계보다 15% 상승했지만 주목하는 사람은 거의 없습니다.
3단계에서는 시장이 1단계에서 30% 정도 상승하면서 많은 이해관계자들이 치과의사를 무시하고 저녁 내내 제 주위를 빙빙 돌았습니다. 열성적인 사람들이 잇달아 저를 데리고 와서 어떤 주식을 사야 하는지 물어봅니다. 심지어 치과 의사도 어떤 주식을 사야 하는지 물어보고 있어요. 파티에 온 모든 사람들이 이런저런 이슈에 돈을 쏟아 부었고, 무슨 일이 일어났는지 모두 토론하고 있어요.
4단계에서는 다시 한 번 제 주위로 몰려들지만 이번에는 어떤 주식을 사야 할지 알려주기 위한 것입니다. 심지어 치과 의사도 서너 가지 팁을 가지고 있는데, 며칠 후에 신문에서 그의 추천서를 찾아보니까 모두 올라갔어요. 이웃들이 저에게 무엇을 사야 할지 말해주고, 그리고 나서 그들의 충고를 받아들였더라면 좋았을 텐데, 그것은 시장이 최고점에 도달해서 폭락할 것이라는 확실한 신호이다.
이 칵테일 파티 이론은 대부분의 투자자들이 취하는 아이러니와 접근법을 보여줍니다. 요즘 사회생활을 하면서 경험할 수 있듯이(저는 거의 하지 않지만) 플라크나 상사와의 싸움보다는 주가 상승에 대해 토론하는 데 관심이 있는 사람들이 많이 있습니다.
그래서 제 추측으로는 우리가 현재 3단계에 있는 것 입니다.
대중은 대중의 의견 속에서 편안함을 느낍니다. 다른 사람과 함께 손잡고 가려합니다. 하지만 투자자는 다른 길을 갈 필요가 있습니다. 역발상을 통해 가장 비관적인 시점에 매수를하고, 가장 낙관적인 시점에 매도를 합니다. 주변에 많은 사람들이 입에 침이 마르도록 칭찬하고, 너도나도 손발벗고 뛰어들때 그 사인을 알아채야합니다. 가장 기본으로 돌아가 주식은 싸게사 고, 비싸게 파는 사람이 결국 위너입니다.
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