신종코로나바이러스는 야생 동물 가공품, 특히 박쥐나 뱀이 주요 원인이라고 추측하고있다. 코로나바이러스의 주요 증상은 고열을 동반한 두통 인후통 기침등이 있다.
중국의 가장 큰 도시 중 하나이자 국내 주요 교통 중심지인 우한에서 시작된 새로운 신종 코로나바이러스 2019-nCov에 의해 야기된 공황은 2003년 사스 위기의 정점에 있던 공포와 불확실성을 많은 사람들에게 상기시킨다.
중국 경제 영향은 어떨까. 중국 증시의 HSI는 수개월 동안 상승하다가 최근 들어 +0.15% SHCOMP -2.75%가 역전되었고, 세계 증시는 그 뒤를 이어 DJIA, -1.57% GDOW, -1.80%가 중국 경제와 세계 성장에 미치는 전염병의 영향에 대한 우려를 반영하고 있는 것으로 보인다. 이런 걱정들이 과연 정당한가?
주식시장이 하락하는 주된 이유는 코로나바이러스가 아니다.
예상으로는 2월 둘째 주나 셋째 주에는 감염과 사망이 절정에 달할 것으로 보이는 신종코로나바이러스는 발병이 호전되기 전에 악화될 것이라는 것이다. 그러나 중국 당국과 세계보건기구 둘 다 4월 초까지 전염병을 통제할 것이라고 선언할 것으로 기대한다.
작은 충격
이 기본 시나리오 하에서, 최선의 추정은 바이러스가 단지 부정적인 경제적 영향만을 미칠 것이라는 것이다. 2020년 중국 성장률에 미치는 영향은 작을 것으로 보이며, 이는 아마도 국내총생산(GDP)의 0.1%포인트 하락일 것이다.
2020년 1분기 효과는 클 것이며, 아마도 연간 기준으로 1%포인트씩 성장률을 낮출 것이지만, 이는 나머지 기간 동안 추이 이상의 성장에 의해 실질적으로 상쇄될 것이다. 세계 GDP 성장에 미치는 영향은 더 적을 것이다.
이러한 예측은 2003년 사스 위기의 경험을 상기시킨다. 그 해 2/4분기에 중국의 GDP 성장률이 크게 감소한 것은 그 후 2/4분기 동안의 높은 성장에 의해 대부분 상쇄된 것이다. 2003년의 연간 성장률은 약 10%였지만, 많은 투자 은행의 경제학자들은 성장에 대한 전염병의 부정적인 영향을 과대평가했다.
2000년부터 2006년까지의 연간 실질 GDP 성장률을 보면, 데이터에서 사스 효과를 보기가 매우 어렵다.
일부 사람들은 일주일 동안 계속되는 중국 새해의 시작과 전통적인 학교 방학 여행의 중간에 유행하는 시기가 많은 사람들을 가게, 식당, 여행 중심지에 접근하지 못하게 함으로써 경제적 여파를 악화시킬 것이라고 우려한다.
세 가지 요인
그러나 세 가지 중요한 요인이 바이러스의 영향을 제한할 수 있다.
첫째, 사스 발병과 대조적으로 중국은 현재 인터넷 상거래 시대에 있으며, 소비자들이 온라인 쇼핑을 점점 더 많이 하고 있다. 바이러스에 의한 오프라인 판매 감소의 상당 부분은 온라인 구매의 증가로 상쇄될 것 같다.
그리고 오늘 취소된 대부분의 휴가는 아마도 미래의 여행으로 대체될 것이다. 왜냐하면 형편이 좋은 가정들은 이미 휴가 여행 예산을 책정했기 때문이다.
어쨌든 많은 공장들이 중국의 설 연휴 기간 동안 생산 중단을 예정하고 있기 때문에, 전염병의 시기가 더 이상 가동 중단의 필요성을 최소화할 수도 있다. 이와 비슷하게, 많은 정부 기관과 학교들은 바이러스 발생과는 별개로 휴일 휴업을 계획했다.
정부는 이제 막 휴가 기간 연장을 발표했지만, 많은 회사들이 연말에 잃어버린 시간을 보충할 방법을 찾을 것이다. 따라서 단기적인 부정적인 영향은 식당, 호텔, 항공사에 집중될 가능성이 높다.
둘째, 모든 보고서는 우한 코로나바이러스가 사스보다 덜 치명적이라는 것을 나타낸다(처음에는 더 빠른 전염률을 보일지 모르지만). 마찬가지로 중요한 것은, 중국 당국은 사스 사건 당시보다 정보를 통제하는 것에서 바이러스의 확산을 통제하는 쪽으로 많이 전환해 왔다.
당국은 실제 환자와 잠재적 환자들을 나머지 인구로부터 격리시키기 위한 적극적인 조치를 시행함으로써 전염병을 훨씬 더 빨리 억제할 수 있는 가능성을 개선했다. 그 결과 이번 분기의 손실된 경제 생산량이 올해 남은 기간의 증가된 활동에 의해 상쇄될 가능성을 증가시킨다.
셋째, 중국의 무역 협상가들이 1월 15일 미국과 "1단계" 무역 협정에 서명했을 때 우한 바이러스의 심각성을 깨달았든 아니든 간에, 이 협정의 시기는 행운으로 판명되었다.
중국은 미국(그리고 다른 곳)으로부터 안면복과 의약품의 수입을 크게 늘림으로써 동시에 보건 위기를 타개하고 더 많은 물품을 수입하겠다는 약속을 이행할 수 있다.
글로벌 성장
신종코로나바이러스가 다른 경제에 미치는 영향은 훨씬 더 제한적일 것이다.
지난 반 십 년 동안, 많은 주요 중앙 은행들은 중국의 경기 침체가 경제에 미치는 영향을 측정하는 모델을 개발했다. 이 모델들은 현재의 건강 위기를 염두에 두고 만들어진 것은 아니지만, 중국과 그들의 각각의 경제 사이의 무역과 재정적인 연관성을 고려한다.
중국의 국내총생산(GDP) 성장률이 미국과 유럽 경제에 미치는 부정적 영향은 대체로 5분의 1 수준이다.
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